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巴菲特致管理者的信:价值投资和公司治理经典教程

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书名:巴菲特致管理者的信:价值投资和公司治理经典教程

作者:杰夫·格拉姆(Jeff Gramm)

格式:MOBI/AZW3/EPUB

标签:投资 管理

日期:2024-09-19

 

内容简介

《巴菲特致管理者的信》为投资者、经理人和所有关心上市公司治理与资本运作的人,提供了透彻、急需的理解。

高保真还原上市公司董事、经理和股东之间

灰色且复杂、尖锐而富有启发性的利益冲突

◎格雷厄姆作为北方管道公司二股东,持股成本仅仅 65 美元的他,竟然豪取每股90 美元特别股息的天大馅饼,他是如何说服董事会的?

◎面临“色拉油骗局”暴击、股价大跌 50% 以上的美国运通公司股票,在华尔街慌不择路抛售的同时,巴菲特却以三分之一身家重仓吃进,底气何在?

◎菲利普斯石油公司高管精心设计“毒丸计划”,旨在恐吓“企业阻击手”伊坎发出的溢价收购“熊抱函”,反被其暗度陈仓,当作扫除竞争者的秘密武器?

《巴菲特致管理者的信》以跨越百年的视角,按时间坐标轴将本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特、罗斯·佩罗、卡尔·伊坎等投资大师从未发表过的原创信件与作者杰夫·格拉姆精湛的学术及专业洞察力相结合,深入剖析了20 世纪不同时代关键的董事会斗争。

本书揭开了公司治理诸多神秘面纱,每一章都提供了足够深入的探讨,通过其丰富多彩、有影响力的参与者声音,讲述诸如企业阻击手、门口野蛮人、大空头、白衣骑士的轮番登场;恶意熊抱、毒丸计划、黄金降落伞、反收购战术的接连亮相……

杰夫·格拉姆展示了投资大师挖掘目标公司价值的诀窍,为价值投资者追逐盈利支招献策;他还巧妙地暗含了德鲁克、斯隆等管理大师经营企业的思维路径,为经理人提升业绩指明捷径。

在本书中,企业狙击手、门口野蛮人、大空头、白衣骑士轮番登场;恶意熊抱、毒丸计划、黄金降落伞、反收购战术接连亮相。

杰夫·格拉姆以非凡的学术和专业的见解,提供了一个前所未有的视角,帮助我们审视上市公司治理规则,控制权本质究竟是什么?投资者(股东)、董事会与高管团队的职责、权力和利益边界到底在哪里?谁为业绩埋单?谁对股价负责?

专业评论:

杰夫·格拉姆带我们重温了强势管理团队和积极股东之间的冲突。这种冲突已持续百年,而且看起来不会停止。格拉姆用一种趣味横生的方式,给我们讲述了一些广为人知的公司控制权争夺战,讲到了充满传奇色彩的本杰明·格雷厄姆在1927 年写给小约翰·洛克菲特的信、罗斯·佩罗在1985 年写给通用汽车首席执行官(CEO)罗杰·史密斯的信,以及其他的一些著名信件。《巴菲特致管理者的信》是一本非常值得慢慢品味的好书。——艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan),美联储前主席

从来没有人把股东积极主义崛起的故事讲得如此引人入胜、发人深省,在《巴菲特致管理者的信》一书中,杰夫·格拉姆把20 世纪里发生的那些传奇故事和传奇人物给讲活了。——阿瑟·利维特(Arthur Levitt),美国证券交易委员会前主席

上市公司面对商界的苛刻标准:满足需求,发展壮大,时刻谨记你们只是股东资金的受托人。如果你偶尔忘记或忽略了这一点,就会产生一定的后果,历史上因此上演过不少类似的故事。《巴菲特致管理者的信》就对这些故事进行了生动的描述。如果你也想以一名投资人或经理人的身份,成为这个所有权体系的参与者,那就应该读读这本书。——查尔斯·R. 施瓦布(Charles R.Schwab),嘉信理财(The Charles Schwab Corporation)董事长

杰夫·格拉姆对股东积极主义发展史的生动阐述,很好地揭示了现今这个绩效导向、动荡不安的股市是如何出现的。《巴菲特致管理者的信》呈现了一段很重要,很有趣,也很有启迪意义的历史。——弗雷德里克·史密斯(Frederick Smith),联邦快递(FedEx Corporation)董事长兼CEO

当大股东积极参与公司事务时,他们是如何看待公司以及自身的价值的?杰夫·格拉姆在这本书中给了我们一个新的视角,这本书读起来很令人振奋,构思巧妙,充满智慧,更重要的是,书中的内容很有启发意义,也非常实用。

——泰勒·考恩(Tyler Cowen),乔治梅森大学教授 畅销书《大停滞》(The Great Stagnation)作者

当大股东积极参与公司事务时,他们是如何看待公司以及自身的价值的?杰夫·格拉姆在这本书中给了我们一个新的视角,这本书读起来很令人振奋,构思巧妙,充满智慧,更重要的是,书中的内容很有启发意义,也非常实用。——泰勒·考恩(Tyler Cowen),乔治梅森大学教授 畅销书《大停滞》(The Great Stagnation)作者

这是一本不可多得的好书,无论是专业性还是叙事方式,都无可挑剔。——阿米蒂·什莱斯(Amity Shlaes),著名史学作家、畅销书《柯立芝》(Coolidge)和《被遗忘的人》(The Forgotten Man)作者

读这本书是一次很好的阅读体验……格拉姆先生收集了许多内容翔实的信件,许多都是投资人写给董事长的,其中包括沃伦·巴菲特和罗斯·佩罗,并且这些信件都是珍品。——安德鲁·罗斯·索尔金(Andrew Ross Sorkin),《纽约时报》(The New York Times)书评

对于那些好奇是什么在驱使着积极主义者行动,以及书中为何会偶尔提及音乐(格拉姆的另一个爱好)的读者来说,这本书对投资者和企业观察细致,会给你带来启示。——《华尔街日报》(The Wall Street Journal)

这是一本启示录,生动地讲述了一场反抗企业和投资人装模作样的战争。——《金融时报》(The Financial Times)

我本人有超过20 年的管理投资实战经验,在这个过程中辅导过近千家企业的发展,也通过投资参与了数十家企业的成长。我在阅读本书的时候,颇有共鸣。我强烈推荐这本优秀的商业实战图书,相信它会启发读者对企业变革的思考。无论是商界人士、投资人士还是管理研究者,都会从中受益匪浅。这是一本具有洞察力与启发性的佳作。——王磊,拼图资本创始合伙人,《无边界:互联网+ 教育》《浪淘沙:教育+ 金融》作者

股东与公司治理,是现代公司制度永恒的话题。杰夫·格拉姆的书为我们提供了很好的案例和视角。本书生动地刻画了半个世纪以来发生在美国市场的故事,相信这些故事对于正在转型、全球化的中国上市公司的治理,也会有积极的借鉴意义。——姜建清,中国工商银行前董事长、全球金融界有影响力的国际领袖之一

作者以近距离观察与思考众多上市公司的管理行为,展示了沃伦·巴菲特、本杰明·格雷厄姆、卡尔·伊坎、罗斯·佩罗等投资大师挖掘目标公司价值的诀窍,揭示了上市公司董事、经理和股东之间的利益冲突,为股东积极参与上市公司治理提供了宝贵的案例,对中国股权投资有很好的借鉴价值。——郑磊,香港中文大学(深圳)高等金融研究院客座教授,萨摩耶云科技集团首席经济学家

率先披露巴菲特、格雷厄姆等传奇投资大师写给美国运通、北方管道等企业罕见原始信件

深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理;资本与高管的权力游戏,也是股东积极主义典型案例

作者简介

杰夫·格拉姆(Jeff Gramm)

◎巴菲特原始信件“御用”编辑

◎出身金融名门世家

◎与中国投资界渊源颇深

杰夫·格拉姆是Bardera Parterners 对冲基金联合创始人,曾在多家上市公司董事会任职,同时也是众多所投资公司的外部股东。借助丰富的商学院教学经历和基金实战经验,格拉姆得以近距离观察与思考众多上市公司的管理行为,目睹一些上市公司刻意剥夺股东权利的作风。他既佩服上市公司投资者别出心裁的投资创举,又敢于大胆曝光满怀恶意的激进之行。

此外,格拉姆也在巴菲特的母校——哥伦比亚商学院开设了一门价值投资课程,《巴菲特致管理者的信》的成书便得益于教学期间。出人意料的是,在本书写作的进程中,格拉姆竟然获得了巴菲特本人的关注,并收到了巴菲特亲自订正并寄送的写给美国运通公司的原始信件,这无疑是莫大的资励。

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